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國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)放緩也引來了各方的擔(dān)心。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉在“2014金融街論壇”上表示，目前我國(guó)國(guó)民資產(chǎn)負(fù)債表的杠桿率過高，負(fù)債率太高，風(fēng)險(xiǎn)正在加速積累，隱含著出現(xiàn)系統(tǒng)性危機(jī)的可能性。
吳敬璉在論壇中發(fā)表了《應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略與策略》演講，他指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著許多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，比如說資源短缺、環(huán)境惡化，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道，GDP增長(zhǎng)乏力，產(chǎn)能過剩，市場(chǎng)疲軟，部分企業(yè)因?yàn)殇N售不暢資金緊張，甚至發(fā)生了一些企業(yè)的償債危機(jī)，出現(xiàn)了跑路現(xiàn)象。
關(guān)于如何應(yīng)對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，特別是金融風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)界和業(yè)界已提出兩種基本處理方法，一種方法是采取強(qiáng)刺激政策，放松銀根、增加投資、拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)；第二種方法則是在盡量不出現(xiàn)系統(tǒng)性危機(jī)的前提之下，通過推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域改革來促進(jìn)效率的提高和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
對(duì)于上述兩種辦法的選擇，吳敬璉表示，對(duì)于中國(guó)而言，強(qiáng)刺激政策已經(jīng)出現(xiàn)效應(yīng)遞減現(xiàn)象，第二種方法才是應(yīng)該采納的。然而，第二種方法的壞處在于，GDP的增長(zhǎng)率在一段時(shí)間可能會(huì)下降到7%左右甚至更低。“但是中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)多次說過，不能以GDP論英雄，保就業(yè)、保民生才是最重要的，而保就業(yè)、保民生的關(guān)鍵在于效率的提高。”
吳敬璉指出，效率太低是中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的癥結(jié)性問題。只有效率得到提高，勞動(dòng)者的收入和消費(fèi)才能夠有較快的增加，中國(guó)的發(fā)展才能進(jìn)入良性循環(huán)的軌道。
在“不以GDP論英雄”的背景下，吳敬璉建議，如果要提高效率，首先要停止回報(bào)過低或者沒有回報(bào)的無效投資；同時(shí)要停止對(duì)僵尸企業(yè)輸血；而對(duì)資不抵債的企業(yè)要實(shí)施清盤或者破產(chǎn)重組，而不是以“剛性兌付”的方式解決問題；還要盤活由于粗放增長(zhǎng)方式造成的死資產(chǎn)存量；最后就是加上一些靈活的財(cái)政貨幣政策。
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